संदीप सभरवाल, जो एक अनुभवी निवेशक और वित्तीय विशेषज्ञ हैं, ने हाल ही में Bajaj Finance और ओला इलेक्ट्रिक के वैल्यूएशन और मार्केट परफॉर्मेंस पर अपने विचार साझा किए। उनके अनुसार, Bajaj Finance की मौजूदा कीमतें अत्यधिक ऊंची हैं और इसे सही ठहराना बेहद मुश्किल है। सभरवाल का कहना है कि जब बड़े और विविधीकृत वित्तीय संस्थान आधे या एक-तिहाई कीमत पर ट्रेड कर रहे हैं, तब Bajaj Finance के मौजूदा वैल्यूएशन को तार्किक नहीं कहा जा सकता।
Bajaj Finance में ट्रेडिंग का उन्माद
संदीप सभरवाल ने Bajaj Finance के आईपीओ में होने वाली उन्मादी ट्रेडिंग पर भी चिंता व्यक्त की। उनके अनुसार, इस कंपनी का बिजनेस मॉडल कोई विशेष नहीं है और इसे अन्य वित्तीय कंपनियों की तरह आसानी से वैल्यू किया जा सकता है। Bajaj Finance के शेयर की कीमतें बहुत अधिक हो गई हैं, और इसके पीछे कोई ठोस आधार नहीं दिख रहा है। उन्होंने इस स्थिति को सीमित-फ्लोट स्टॉक के कारण उत्पन्न उन्माद बताया, जहां निवेशक बिना किसी मजबूत आर्थिक कारण के शेयर की कीमतें बढ़ते देख कर निवेश कर रहे हैं।
सभरवाल का मानना है कि Bajaj Finance का व्यापार मॉडल अन्य वित्तीय कंपनियों से बहुत अलग नहीं है, और इस उन्मादी ट्रेडिंग से बचने की सलाह दी है। उन्होंने इस बात पर जोर दिया कि कई अन्य वित्तीय कंपनियां, जिनका बिजनेस मॉडल भी बेहद मजबूत है,Bajaj Finance के मुकाबले काफी कम वैल्यूएशन पर ट्रेड कर रही हैं। इसलिए, निवेशकों को इस स्थिति में सतर्क रहना चाहिए और अति-उत्साह में आकर निवेश करने से बचना चाहिए।
ओला इलेक्ट्रिक की स्थिति
Ola Electric की स्थिति पर भी संदीप सभरवाल ने अपनी चिंताएं जताईं। उनका कहना है कि कंपनी हर महीने अपने बाजार हिस्से को खो रही है, लेकिन फिर भी ओला इलेक्ट्रिक अपने भविष्यवाणियों में यह दावा कर रही है कि वे या तो अपने बाजार हिस्से को बनाए रखेंगे या उसे बढ़ाएंगे। उनके अनुसार, यह असंभव है क्योंकि पारंपरिक ऑटोमोबाइल कंपनियां इलेक्ट्रिक व्हीकल (EV) सेगमेंट में तेजी से बढ़ रही हैं और नए-नए मॉडल लॉन्च कर रही हैं। इससे ओला इलेक्ट्रिक का मार्केट शेयर लगातार गिरता जा रहा है।
सभरवाल के अनुसार, अगर सरकार द्वारा दिए जाने वाले प्रोत्साहन और सब्सिडी घटते हैं, तो ओला इलेक्ट्रिक की समस्याएं और बढ़ सकती हैं। उनका मानना है कि यह बहुत ही तर्कहीन है कि कुछ ब्रोकरेज फर्म्स ओला इलेक्ट्रिक के लिए उच्च लक्ष्य मूल्य की सिफारिश कर रही हैं, जबकि कंपनी लगातार बाजार हिस्सेदारी खो रही है।
भारतीय इलेक्ट्रिक व्हीकल बाजार की सच्चाई
भारत में इलेक्ट्रिक व्हीकल (EV) बाजार पर बात करते हुए, सभरवाल ने बताया कि EV की गति अभी उतनी तेज नहीं हुई है जितनी उम्मीद की जा रही थी। हाइब्रिड मॉडल और CNG वाहनों को ज्यादा तवज्जो दी जा रही है। उन्होंने कहा कि भारत में EV को अपनाने का मुख्य कारण सरकारी प्रोत्साहन हैं, न कि ग्राहकों की पक्की धारणा कि इलेक्ट्रिक व्हीकल बेहतर विकल्प हैं। उनका मानना है कि EV सेगमेंट बढ़ेगा, लेकिन इसकी गति अपेक्षाओं के अनुरूप नहीं होगी।
इंटरग्लोब एविएशन और स्पाइसजेट की स्थिति
एविएशन सेक्टर पर बात करते हुए, संदीप सभरवाल ने Inter Globe Aviation में अपनी निवेश की स्थिति को एक विपरीत निवेश (contrarian bet) के रूप में वर्णित किया। हालांकि, उन्होंने SpiceJet में निवेश करने से इनकार किया क्योंकि इसमें उच्च जोखिम है। उनका कहना था कि अगर स्पाइसजेट की फंडरेजिंग असफल रहती है, तो कंपनी के बंद होने का खतरा है, जो इसे एक जोखिम भरा निवेश बनाता है। इसलिए, फिलहाल उन्होंने स्पाइसजेट में निवेश से परहेज किया है।
कोटक महिंद्रा बैंक की स्थिति
संदीप सभरवाल ने Kotak Mahindra Bank के बारे में भी चर्चा की, जिसे उन्होंने एक विपरीत शर्त (contrarian bet) के रूप में खरीदा था। उन्होंने कहा कि कोटक महिंद्रा बैंक के वैल्यूएशन अब अन्य बड़े बैंकों के अनुरूप हो गए हैं। उनके नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) भी अन्य बैंकों के मुकाबले काफी अधिक हैं। हालांकि, उन्होंने माना कि कोटक महिंद्रा बैंक अब तक बाजार में अन्य बैंकों की तरह प्रदर्शन नहीं कर पाया है, लेकिन उन्हें उम्मीद है कि भविष्य में इसमें सुधार हो सकता है।
निष्कर्ष
संदीप सभरवाल के अनुसार, Bajaj Finance और Ola Electric जैसी कंपनियों में निवेशकों को सतर्क रहने की जरूरत है। बाजाज हाउसिंग फाइनेंस के मौजूदा वैल्यूएशन अत्यधिक हैं और इसे सही ठहराना मुश्किल है, जबकि ओला इलेक्ट्रिक बाजार हिस्सेदारी खो रही है और फिर भी इसके बारे में अत्यधिक आशावादी भविष्यवाणियां की जा रही हैं। उन्होंने निवेशकों को सलाह दी है कि वे केवल उन्माद के आधार पर निवेश करने से बचें और सतर्कता से बाजार की स्थिति का मूल्यांकन करें।
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